新质临蓐力驱动高质料成长，智能网联新能源汽车是成长新质临蓐力的紧要抓手。紧措施导指出，成长新质临蓐力是鞭策高质料成长的内正在请乞降紧要效力点”，“新质临蓐力是革新起主导功用，脱节古板经济增进格式、临蓐力成长旅途，拥有高科技、高效用、高质料特点，吻合新成长理念的进步临蓐力质态”。而智能网联新能源汽车的成长恰正是革新驱动，完毕新能源对古板能源的代替、人为智能对古板算法的代替，进一步完毕以进步临蓐力，驱动高质料成长。

　　智能网联新能源汽车以前沿科技身手启发家当成长，吻合新质临蓐力的请求。新质临蓐力夸大以新颖科学和合节主题身手来打崩溃业成长中的束缚，鞭策家当成长智能化、低碳化和交融化。智能网联新能源汽车交融了新能源身手OB电竞、人为智能智能车、物联网等前沿科技，动作新质临蓐力的紧要构成个人，不单可能省略碳排放、优化能源组织，还能带感人为智能、大数据等身手与汽车家当的深度交融，加快完毕家当组织升级、修建新颖化家当系统，擢升中国正在环球汽车商场中的逐鹿力。

　　各级当局均维持鼎力智能网联新能源汽车成长。2025年当局劳动通知鲜明提出要鼎力成长智能网联新能源汽车，这一表述较2024年的“坚韧夸大智能网联新能源汽车等家当当先上风”进一步升级，表示了战略层面临新能源汽车周围的政策珍贵。正在2025年的地方两会中，多个省市的当局劳动通知也提到了智能网联新能源汽车的成长。比如，北京市将促进京津冀智能网联新能源汽车科技生态港等要点园区配置，广东省加快深汕比亚迪汽车工业园二期等家当项目配置，重庆市则戮力于打造智能网联新能源汽车之都。

　　2020年今后，新能源车排泄率高增进，为智能车排泄率擢升奠定根源。2020年1月，我国新能源乘用车排泄率为2.6%，个中纯电/插混排泄率差别为1.8%/0.8%，而正在新能源车体验了高增进的4年后，截至2024年12月，我国新能源乘用车排泄率为48.6%，个中纯电/插混排泄率差别为28.9%/19.8%。燃油车由于动力总成等架构原故，难以维持高阶智能化的车型，智能车动力类型苛重是插混/增程/纯电。于是，新能源排泄率的高增进，为智能车排泄率擢升奠定根源。

　　2024年高阶智驾排泄率仍较低，背后的原故是：一方面，需求端都会NOA落地结果不佳影响司乘体验，另一方面，提供端无界限效应叠加高本钱途径%擢升到13.8%，个中高速NOA（不含城区）排泄率从2.8%擢升至3.9%智能车，城区NOA排泄率从3.7%擢升到9.9%OB电竞，L2（ACC+LCC）排泄率保持正在40%以上。完全来看，ADAS感知和策动的硬件本钱占整车BOM的3-5%摆布。目前城区NOA性能苛重用于30+万元车型，高速NOA性能苛重用于20+万元车型。

　　供需两头踊跃变更，高阶智驾排泄率希望速捷擢升。（1）提供侧：2025年下手，现有计划接续启发上游供应链上界限，叠加纯视觉等计划落地，20-30万元城区NOA排泄率希望大幅擢升智能车。同时，比亚迪正在10-20万元价值带车型将大界限搭载高速NOA，其他品牌希望跟进。（2）需求侧：端到端架构拉高模子上限，数据/算力/仿真系统的慢慢积聚和优化带来司乘体验的完全擢升，规矩担保促进与营销加码推动需求改革。

　　跟着提供端配套车型价值带下浸，需求端端到端架构拉高模子上限，数据/算力/仿真系统的慢慢积聚和优化带来司乘体验的完全擢升，高阶智驾排泄率希望速捷擢升。跟着更多10-20万元的车型搭载高速NOA性能，20-30万元车型搭载都会NOA性能，高速NOA/城区NOA性能排泄率正在2023年为6.9%/2.2%，2025岁暮希望增进到24.8%/14.9%。参考2010-2016年SUV排泄率正在10%-40%之间加快擢升，2021至2024年新能源排泄率正在10%-40%之间加快擢升，估计2024-2025年高阶智驾排泄率希望速捷擢升。

　　中国智能车家当链已正在环球变成逐鹿上风。智能驾驶家当链席卷上游的智驾检测和半导体等合头，中游苛重席卷维持智能驾驶性能完毕的干系软硬件，下游苛重为ToC的拥有辅帮驾驶性能的汽车以及ToB的Robotaxi等。智能驾驶功精明系硬件苛重席卷传感器，限度器和践诺器，传感器席卷：摄像头、毫米波雷达、超声波雷达、激光雷达等，限度器席卷策动模块、通讯模块、存储模块以及干系散热和供电模块等，践诺器席卷线限度动、线控转向等。我国已根基变成智能驾驶全家当链的才智，更加正在激光雷达和车端算法等细分赛道，正在环球拥有逐鹿上风。

　　硬件的本钱上风+软件的数据上风，伴跟着界限继续夸大OB电竞，护城河将继续深化。跟着我国智能车销量的继续增进，硬件方面，正在界限效应影响下，传感器、限度器、践诺器等干系零部件的本钱继续下降。软件方面，目前智驾模子慢慢从rule 基于原则的算法向数据驱动的范式转变：过去3年，咱们看到智驾才智的擢升来自AI幼模子赋能（从原则主导的要领到BEV+Transformer到两段式端到端）智能车。改日3年，咱们将看到AI大模子的赋能，如VLM+E2E双体系（如理念ADMAX）和基于VLM大模子蒸馏幼模子（如特斯拉FSD）OB电竞。正在数据驱动的范式之下，伴跟着智能车销量的增进，会有更无数据用于模子的磨练和迭代，带来智驾软件才智的进一步擢升。

　　中证智能电动汽车指数自基日今后的功绩累计收益超越其他主流宽基指数：截至2025年2月14日，中证智能电动汽车指数自基日今后收益率为245.08%，同期沪深300、中证500及中证800收益率差别为11.47%、11.74%及11.25%。

　　2024年指数区间日均成交额为405.04亿元，2024Q4成交量及成交额齐升。2024Q4，指数季过活均成交额为637.65亿元，季过活均成交量为16.66亿股，比拟2024前三季度有明显擢升。指数交投趋于生动，可容纳较大界限资金。

　　中证智能电动汽车指数聚焦大中盘格调。截至2025年2月14日，指数自正在通畅市值合计24720.53亿元，加权自正在通畅市值合计1859.73亿元。个中，自正在通畅市值正在1000亿元以上的因素股权重占比最高（权重占比46.34%，数目5只）；自正在通畅市值正在100-200亿元的因素股数目最多（19只，权重占比15.45%）。

　　中证智能电动汽车指数中电力筑造行业及汽车行业合计占比近六成。截至2025年2月14日，指数共笼盖8个申万一级行业来看，前三大行业为电力筑造、汽车及电子，权重占比差别为30.73%、28.93%及18.10%。

　　前十大权重股涵盖两家智能电车周围万亿市值公司：从截至2025年2月14日的前十大因素股来看，中证智能电动汽车指数第一大因素股为宁德时期（总市值1.19万亿），权重为14.94%；其后差别为比亚迪（总市值1.04万亿）、立讯紧密及汇川身手，权重占比差别为14.48%、8.46%和4.72%。前十大权重股合计权重为60.27%，持股凑集度相对较高。

　　中证智能电动汽车指数因素股结余才智卓越：中证智能电动汽车指数完全ROE（TTM）明显高于沪深300、中证500以及万得全A等主流宽基指数。截至2024Q3，指数因素股完全ROE（TTM）为11.27%，同期沪深300、中证500及万得全A差别为10.01%、6.52%及8.14%。

　　指数生长个性凸显：2024前三季度，中证智能电动汽车指数因素股完全生意收入同比增速为2.59%，明显高于沪深300、中证500以及万得全A指数（差别为0.22%、-2.95%以及-0.91%）。

　　总体看，中证智能电动汽车指数更能反应改日智能电车家当链的完全特点。从编造计划看，中证智能电动汽车指数不单涵盖电池、整车筑筑等主题合头，还包罗智能座舱、车载摄像头、激光雷达、汽车电子等智能化周围。与其他新能源车指数比拟，该指数表征的是龙头企业引颈下的完善智能车家当链结构，正在保存电气化上游龙头的根源上，更多笼盖了智能化周围的龙头标的。当古板车企比亚迪扛起智驾平权大旗时，已无电动车新权力与古板车企之分，所有汽车家当链都已步入智能化海潮中。较着，以智能车家当链仅有的万亿市值龙头企业为前两大权重的指数，更能反应智能汽车及家当链的改日成长趋向。同时，指数15%的权重上限高于其他两只指数，有利于权重向龙头凑集。

　　近期，比亚迪“智驾平权”的观念成为行业热门。“智驾平权”是指通过身手革新和本钱限度，将蓝本仅限于高端车型装备的高阶智能驾驶性能扩大到各个价位的车型上，从而完毕自愿驾驶身手的普及。比亚迪动作这一观念的踊跃鞭策者，于2025年2月发表“天神之眼”智驾体系将笼盖全系车型，从售价百万的仰望U8到几万元的海鸥智驾版，均完毕高速NOA（领航辅帮驾驶）性能标配。

　　跟着智驾平权的推出，比亚迪希望启发所有汽车行业迎来巨变。开源模子愈发成熟，比亚迪将发扬智驾周围的“鲶鱼效应”启发更多车企进入到智驾平权阶段OB电竞，扩大平价车的智驾。平价车大面积智驾操纵，也将启发算法、芯片、域控、连结器、雷达、线控底盘等一系列供应链企业的振兴。中国新能源汽车家当链也将从当先的三电结构走向当先的智能化家当结构。

　　正在智能汽车家当链的郁勃成长中，比亚迪和宁德时期动作仅有的两家万亿市值民营企业智能车，是智能车家当链的主题驱动力。2025年2月14日，比亚迪重回万亿市值，成为A股第12家万亿市值公司。与此同时，宁德时期动作环球动力电池的龙头企业，市值也安祥正在万亿以上。比亚迪通过‘智驾平权’观念下降了智能驾驶的门槛，鞭策智能驾驶身手的平常普及；而宁德时期则正在动力电池周围依旧环球当先职位。这两家企业的身手革新和商场拓展，不单擢升了中国新能源汽车家当的环球逐鹿力，也为智能汽车家当链的改日成长供给了强有力的撑持。

　　战略维持利比如亚迪、宁德时期为代表的科技型民营企业的永久成长。2025年2月17日，民营企业漫叙会正在京召开。时隔6年3个月，中心再度特意召开民营企业漫叙会，开释了推动民营经济壮健成长、高质料成长的紧要信号。此次漫叙会聚焦新能源、科技革新和农业等合节周围，表示改日中国经济政策结构。参会企业家席卷宁德时期董事长曾毓群、比亚迪董事长王传福、华为创始人任正非等。

　　动作民营经济的代表，比亚迪和宁德时期正在民营企业漫叙会的谈话，不单映现了企业的革新才智和商场逐鹿力，也凸显了智能汽车家当链正在改日经济成长中的紧内职位。两家企业通过身手革新和商场拓展，鞭策了智能驾驶和电池身手的普及，擢升了中国新能源汽车家当的环球逐鹿力。漫叙会的召开转达了国度对民营经济和新能源家当的继续维持信号。聚会夸大，民营经济的成长战略“不行变，也不会变”，这为比亚迪和宁德时期等民营企业供给了安祥的战略处境和成长决心。别的，漫叙会聚焦新能源与科技革新，当局鲜明后相将“优化战略维持，鞭策身手打破与家当链协同”，直接利好新能源周围的龙头企业。

　　中证智能电动汽车指数前两大权重股为宁德时期及比亚迪，权重差别达14.94%和14.48%，能更好地表征改日智能车家当链的特点OB电竞。比拟之下，中证智能汽车中央指数的前十大因素股仅有一家整车公司（长城汽车），指数更聚焦于汽车零部件板块；中证新能源汽车指数正在宁德时期、比亚迪等智能汽车家当链龙头占比相对较低。

　　中证智能电动汽车指数永久收益超越同类指数：与中证智能汽车中央指数、中证新能源汽车中央指数等同类指数比拟，智能电车的永久功绩体现优异。同时，指数具备更高的收益危机比。

　　指数因素股加权自正在通畅市值明显高于同类指数。中证智能电动汽车指数的加权自正在通畅市值（截至2025年2月14日）明显高于中证新能源汽车指数及中证新能源汽车指数。比拟同类指数，中证智能电动汽车指数更聚焦于大中盘标的。

　　总结来看，龙头民营企业比亚迪和宁德时期依靠其正在智能化和电气化周围的打破，引颈行业革新，鞭策智能驾驶身手的普及和家当链的升级。短少比亚迪及宁德时期这类民营企业的指数，无法精准反响智能车家当链改日走向。中证智能电动汽车指数正在宁德时期及比亚迪的合计占比近30%，能更好地反应智能汽车家当链走势。

　　智能车ETF泰康（基金代码：159720）跟踪中证智能电动汽车指数，基金司理为魏军。严密跟踪标的指数，找寻跟踪偏离度和跟踪偏差最幼化，力图完毕与标的指数体现一律的永久回报，为投资者供给了结构智能电车中央板块的投资东西。

　　基金紧跟对象指数，跟踪偏差较幼。智能电车ETF泰康能严密跟踪中证智能电动汽车指数，自上市今后跟踪偏差较幼（年化跟踪偏差仅为0.28%），且拥有肯定的逾额收益（累计逾额收益1.10%）。怎样缉捕智能车物业链的投OB电竞资机遇？