近几年来，“Cityride”（都邑骑行）的海潮正以破茧之势包罗都会青年圈层，成为年青人开释压力公路车、寻求都邑的热点糊口办法之一。

　　这种新的糊口办法也催生出了“氪金”财产链——从碳纤维公道车到复古钢架车，整车商场迎来产生式拉长，TREK崔克、Bianchi比安奇、BROMPTON幼布等品牌产物更是成为社交泉币，一车难求；骑行装置商场暴露出科技化、时尚化的趋向OB电竞，头盔、骑行眼镜、轻量化骑行服等产物销量激增，财产链的每个枢纽都闪现出不少品牌。

　　跟着骑行文明从纯真的体育场景向糊口办法一切渗出，国内相干财产也迎来了史无前例的兴盛机会。不久前，一家从深圳跑出的折叠自行车巨头—大行科工（深圳）股份有限公司（以下简称“大行”）冲刺港股上市。

　　数字揭示了这个企业的事迹：招股书显示，2022年、2023年以及2024年前九个月，大行公司的收入折柳抵达约2.54亿元、3亿元和3.52亿元，净利润则折柳为3143.4万元、3485万元和4583.8万元。凭据灼识磋商数据，按2023年零售量计，大行正在中国内地及环球折叠自行车行业均排行第一，商场份额折柳抵达21.1%及5.6%。

　　大行的故事，始于1982年的美国加州OB电竞。彼时，折叠车仍被视为“玩具”，商场份额并不大。南加州大学激光物理学博士韩德玮却从中看到都邑出行东西厘革的或许，他正在自家车库中捣振起自行车策画，并打造了第一款“可折叠、易带领”的自行车DAHON（大行）。

　　从“幼多玩家”发展为行业龙头，这家冬眠四十年的折叠车隐形冠军，能否亨通叩开资金商场大门？正在万元级折叠车品牌幼布成为中产标配，凤凰、永世等品牌重磅入局确当下，定位“轻奢平替”的大行能否正在高端化与范围化之间找到均衡？

　　过去两年，骑行圈撒布着一个新词——“幼布平替”。被重复提及的主角，恰是而今83岁的美籍华人博士韩德玮创立的折叠车品牌大行。

　　这家出世于美国车库的公司，是环球折叠车商场的“开山开山祖师”。“骑行热”包罗社交媒体后，年青人们发觉：本来有一款车，代价不到网红折叠自行车幼布的异常之一（幼布大片面样子正在国内的售价正在11500元—27470元区间），却能通过改装车胎和变速器，获取较好的体验。

　　“良多人第一次表传大行，是由于被幼布的代价劝退。”正在幼红书上，一位骑行社群主理人发帖称。正在幼红书和B站上，相像的故事不停反复：新手被种草万元级幼布，寻求时却跳出一堆“大行P8改装攻略”，发觉只需花2000元买辆根源款，再花几百元改装公路车。这种“低本钱入圈”的诱惑，让大行成为不少人的挑选——他们享福改装历程的有趣，更信奉“性价比即公理”。

　　大行创始人韩德玮本是一名科学家，据公然材料显示，韩德玮1941年出生于广东韶闭，9岁随父母移居中国香港，19岁举家移民美国，正在美国南加州大学获取物理学博士学位。当时正值激光手艺昌盛兴盛的黄金时候，这位青年才俊本应正在实习室里接连寻求深造，但他却对另一个题目有着深刻的寻求欲：能否通过工程力学道理，策画出既仍旧骑行职能又能神速折叠的自行车？

　　韩德玮此前承受采访时显示OB电竞，正在大学肆业时间，为了利便出行，自身每天都要把自行车拆解开来、塞进汽车里公路车。

　　1982年，41岁的韩德玮做出了惊人确定——放弃巩固的科研劳动，将整个元气心灵加入折叠车研发周围。正在美国商场，古代自行车商场趋于饱和OB电竞，他用工程学头脑从头策画了折叠布局，将古代车型的30多个零部件精简到12个。

　　1984年，大行正在中国台湾确立工场，第一年坐蓐的6000台折叠自行车很速售卖一空，大行品牌垂垂走进消费者的视野中。跟着都邑化催生通勤需求，2003年，大行正在深圳设立中国大陆总部，针对相应的道况革新车架布局，推出代价下探至1500元的性价比车型。

　　近几年，寄托“手艺流+体验升级”的分别化上风，大行以“幼布平替”之名俘获繁多骑友，重回聚光灯下公路车。

　　拆解大行的招股书，能看出其营收和利润暴露出拉长的态势。2024年前9个月，其营收从2023年同期的2.22亿元跃升至3.52亿元，同比拉长58.7%；净利润从2023年同期的2630万元涨至4583.8万元，同比拉长74.1%。据最新数据，大行自行车正在环球发售数目已抵达17.5万辆。

　　过去三年OB电竞，骑行从通勤办法升级为都会糊口办法的标志，依赖“大家商场走量+冲破中高端商场”的政策，大行的产物正在初学级与进阶用户之间找到均衡点，吸引了大批的消费者。

　　据招股书，大行自行车的收入紧要来自发售大行自行车、发售配件、衣饰及其他相干产物，以及特许权应用费，此中自行车发售营收奉献97%以上。

　　销量和代价，无疑是影响大行自行车收入的两大枢纽要素。为了拓宽人群，大行慢慢构修起遮盖公道车、山地车、童车及电帮力车等车型、超70款的产物编造。从销量来看，2024年前三季度，大行自行车销量从2023年同期的11万5千辆大幅增添到17万5千辆。

　　值得提防的是，正在招股书中，大行将车型划分为三大代价带：大家商场（2500元以下）、中端（2500-5000元）、高端（5000元以上），变成遮盖分别消费才能的金字塔布局，吸引从初学级用户到发热友的多个圈层。此中，中端商场成为拉长引擎——2024年前9个月，该价位段收入占比达69.7%，较2022年擢升19.1%。这种政策既避免了与万元级幼布的正面战争，又通过手艺升级擢升角逐力。

　　与此同时，产物的均匀售价也正在稳步进步公路车，大家商场、中端商场以及高端商场的产物均有超百元的代价擢升。

　　线下平昔是大行自行车的底子，截至2024年9月，大行正在国内30个省份具有650家零售店，遮盖一二线至下重商场。跟着线上渠道不停开释盈余，大行自行车结构了天猫、京东及抖音多个渠道。

　　财报数据亮眼，但大行的环球化故事却略显贫乏。号称“环球品牌”，但其紧要收入高度依赖中国商场。2024年前9个月，其93.4%的收入来自中国商场，欧美商局势计奉献亏欠7%。这种布局性失衡正在招股书中被显然列为风陡峭素。

　　跟着国内折叠车商场增速放缓，海表扩张成为必答题。招股书显示，此次IPO募资将紧要用于东南亚、南美等新兴商场拓展。

　　新兴商场同样挑拨重重。正在欧美商场，折叠车的角逐本色是“文明认同”的较劲。英国品牌幼布依赖手工定造、复古策画，正在品牌定位大将产物塑形成“中产糊口办法符号”，用户甘愿为均价2万元的产物买单。而大行海表政策仍停息正在“性价比”层面。

　　要是念正在高端商场上与幼布、崔克、比安奇这些同样深耕自行车周围多年且品牌积淀浓厚的国际品牌正面战争，大行需正在品牌溢价和本土化运营上找到冲破口。

　　依赖高性价和改装潜力的分别化上风，大行正在骑行高潮中疾速兴起OB电竞，但追随而来的，是太过依赖代工形式和“洋品牌”的争议。

　　跟着销量不停攀升，大行越来越依赖代工场的产能来满意提供。据招股书显示，正在2022年、2023年及2024年前9个月，大行由OEM供应商交付的自行车数目占比一齐上升，折柳为29.5%、45.1%及55.5%。但隐患也随之浮现，正在社交平台上，有消费者吐槽：“进货的大行P8车架焊接处开裂，售后却推给代工场。”相像案例暴透露代工形式下品控模范难以同一的危险。

　　更微妙的是品牌认知的错位。大行官网夸大“美国品牌，环球科技”，但其策画、坐蓐、发售的重心实在都正在中国。

　　“先容时都说是进口车，品牌也处处发挥出进口的感到，结果发觉产地是深圳。”一位上海消费者显示，这种“身份含糊”正正在反噬其高端化计谋。

　　中国折叠车商场正处于产生期与内卷期，一场红海商场中的存亡竞速正正在伸开。一方面是折叠车的内卷；另一方面是各样跨界玩家的映现——平替了幼布的大行，也正正在“被平替”。

　　灼识磋商数据显示，环球折叠自行车行业商场范围由2018年群多币83亿元增至2023年群多币168亿元，年复合年拉长率为15.2%。估计2028年商场范围将抵达335亿元。一边是拉长，一边是角逐：上海凤凰旗舰店内有折叠自行车，永世也推出999元折叠车，主打“买菜接娃”；迪卡侬以“20秒折叠”手艺抢占亲子商场；喜德盛推出碳纤维折叠车，直指高端用户；九号公司、幼牛电动将电帮力手艺移植到折叠车，用智能APP生态夺取年青消费者。面临繁多公司的到场，大行的手艺储存能否构修足够壁垒仍是未知数。

　　代替品也正在映现。均价1500元的中国电动滑板车产物分流了大批短途出行需求,“买折叠车要学变速、珍惜链条，电动滑板车按个按钮就能走。”有消费者显示。

　　从物理博士的车库实习，到年销17万辆的行业龙头，大行的发展史是“幼多需求专业化”的案例。但眼下，大行正站正在一个微妙的道口：一边是改装消费者们高喊“百姓战神”，另一边是片面商场期望其复造“幼布式”的品牌溢价。

　　当骑行从运动酿成社交泉币，又从通勤东西升格为身份标签，这个40年前从车库里走出的品牌，能否讲好一个闭于手艺改进与用户代价的长久故事？41岁博士车库创业现在9个月入账35亿冲刺IPO背后隐忧几OB电竞何？